上將的空軍基地

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賭場經營

一家賭場經營得好
必然是高朋滿座客人願意上門
而且客人贏錢的期望值要抓得恰到好處
期望值太高賭場虧錢會倒
期望值太低賭客不願上門
期望值固定不變還可能會遭到行家破解
當中的拿捏是門藝術

股市護盤到目前為止是跨部會的工作
國安基金歸財政部管
稅率參數是金管會的業務
要不要整合成一個單位小弟無法置喙
不過可以確定的是
政府護盤機制還很原始
仍有非常多進步空間
最重要的是
政府官員仍舊不知道護盤的目的是什麼
國安基金前一次廢核四時的護盤目的是拉指數
就結果而言, 大失敗
這次護盤目的則是記取教訓
在不套牢的前提之下點火拉抬指數
台股過去幾年護盤的思考哲學
就賭場經營而言是對的嗎?

股市是景氣的先行指標
大約早一到兩季
可以看作是景氣的天氣預報
景氣循環上上下下很正常
那麼景氣預報是否也要提前上上下下呢?
照說該如此可主管單位卻不這麼想
因為景氣預報透露了主管單位直屬長官的施政成績
主管單位自然傾向於扭曲預報結果討好長官欺騙子民
問題是扭曲完又不能改變半年後的景氣
這有點阿Ｑ

既然扭曲大盤於事無補
思考方向應該改為春耕夏耘秋收冬藏
按照節氣辦事才對
冬天到了躲在屋裡快快樂樂過好年
打打麻將放放煙火四處串門子聯絡感情
何必硬要下田耕種?
這時候又長不出東西不是嗎

股市裡面的玩家依照操作實力依序分為四類
政府基金, 國內外法人, 主力大股東, 散戶
當中最笨拙的就屬散戶了
可問題是民間基層經濟消費力與散戶息息相關
散戶玩掛了, 國家經濟不會太好看
沒錢買房買車買一般消費品
所以站在國家利益的高度
還真有掩護散戶的必要
排除配股配息之後股市是個零合遊戲
四類玩家誰要倒楣呢?
算算排除自己人之後
只好找外資開刀
不過就賭場經營來考慮
得讓外資輸得心服口服才行
不然人家下次就不來了

從以上思考點切入
政府基金護盤的目標不該是單純的拉指數
也不會是不賠錢
更不是為了賺錢
護盤的終極目的是保護經濟體減少傷害
吃吃外資豆腐是可以
但也不能把期望值調得太低遊戲規則太土匪
這次的政府護盤
仍舊大失敗

政府護盤該怎麼做呢
姑且不詳細討論戰術細節參數
大戰略應該是引導內資高檔安然撤退低檔便宜承接
就像飛利浦賺飽飽漂亮離場一樣
而且引導過程還不能被外資看破手腳
既然主力法人大股東都有專業與實力
政府護盤應該要花較多心思在散戶身上
比如透過融資券保證金比例的調整引導散戶進退場
指數高檔調高融資保證金降低融券保證金
甚至政府基金自己下場丟空單
搶在外資提款之前把散戶資金鎖在國內避免外流
又或者是趁外資應付贖回壓力
忍痛倒貨時號召內資大部隊低接
比如透過證交稅賣出三倍買進免稅暗示市場
這樣外資也只能輸得心服口服
新政府上台以來這段時間
只有央行做了有智慧的事情
殘 念
股市護盤相關業務整編給央行
可能會是比較好的做法
因為央行一直都沒讓人失望
而且政策不會受政黨輪替而中斷

賭場經營是有 R&D 部門的
除了研究與調整賭局的或然率之外
這個部門不但有透視眼鏡可以偷看牌
同時也具備解讀賭客心思的能力
雖然功夫高強下場保證把把都赢
但這種高手存在的目的是為了維持賭場的正常運作
追求賭場的最大利益而不只是為了贏錢
把把都赢只是讓賭客玩不下去而已

這次政府救市
下的藥方剛好都有助加重病情
甚至亂改遊戲規則賭場遭到降評
加上國安基金搞錯方向
便宜了外資坑殺了散戶
明明自己有透視眼鏡可以偷看牌
不但能掌握賭客心理更能控制賭客心理
結果還是搞到荒腔走板
經濟博士大學教授們
有史以來最夢幻的財經內閣請加油!